Irán ha estado sometido a una intensa presión tras semanas de ataques aéreos, sanciones y restricciones por parte de Estados Unidos e Israel, pero es posible que factores geológicos sean, en última instancia, los que obliguen a Teherán a hacer concesiones en su actual enfrentamiento con Estados Unidos.

A medida que el bloqueo naval estadounidense a Irán se acerca al final de su tercera semana, los datos de transporte marítimo y los informes del sector indican que los buques cisterna no han podido transportar crudo iraní a través del estrecho de Ormuz hacia los mercados asiáticos.

Esto significa que la capacidad de almacenamiento de petróleo de Irán se está agotando rápidamente, y el tiempo se agota antes de que Teherán se vea obligado a detener la producción. Los analistas creen que esto representa un problema importante para Irán, que intenta resistir la presión estadounidense para entablar negociaciones de paz.

“Impacto geológico”

Stephen Innes, socio gerente de SPI Asset Management, una consultora de divisas y materias primas, afirmó que esta situación "está generando un impacto geológico más que cualquier otra cosa, relacionado con la forma en que se extrae el petróleo".

Añadió que, una vez cerradas las válvulas, "el petróleo tiende a depositarse en el fondo del yacimiento; se vuelve viscoso y denso, y se necesita mucha energía para devolverlo a la superficie".

Señaló que el resultado podría conducir al "desenlace" del sector.

“Recuperar la presión dentro de los yacimientos y reanudar el flujo de petróleo podría llevar un año entero... muchos creen que la producción podría detenerse permanentemente porque el costo de reiniciarla sería demasiado alto”, explicó.

Un informe de investigación publicado por Goldman Sachs el 23 de abril afirmaba que "la proporción de producción de yacimientos de baja presión es mayor en Irán e Irak en comparación con el resto de los estados del Golfo".

El informe, que abarcaba los sectores petroleros de todos los países del Golfo Pérsico, indicaba que la recuperación de los niveles de producción "podría ser solo parcial tras un largo periodo de inactividad".

Por su parte, Mehdi Moslehi, un consultor de riesgos iraní afincado en el Reino Unido que ha trabajado en el sector petrolero durante una década, afirmó que la duración de la paralización de la extracción es un factor decisivo.

“Si la producción se detiene por un período corto —entre una, dos o tres semanas como máximo— los pozos pueden volver a operar”, explicó. “Pero si el cierre se prolonga, sobre todo teniendo en cuenta que los pozos del sur de Irán suelen contener altos porcentajes de azufre, podrían surgir problemas graves y la presión del yacimiento podría disminuir”.

¿Una carrera contrarreloj?

Por supuesto, es posible que Irán no se vea obligado a detener la producción, pero los datos publicados esta semana sugieren que la situación se ha convertido en una carrera contrarreloj.

En un informe publicado el 27 de abril, la firma de análisis de transporte marítimo y materias primas Kpler afirmó que "ningún buque cisterna confirmado ha salido de la zona de bloqueo estadounidense" desde que comenzó su implementación el 13 de abril.

El informe añadía que “varios buques cisterna atravesaron el estrecho de Ormuz, pero no lograron sortear el bloqueo estadounidense, que se encuentra situado más al sur, entre el golfo de Omán y el mar Arábigo”.

Esto explica por qué las reservas de petróleo iraníes están llegando a su máxima capacidad; Kpler estimó que Irán solo tiene capacidad de almacenamiento para unos 12 días.

El analista Homayoun Falakshahi afirmó: “Anteriormente, se podía decir que el tiempo estaba del lado de la República Islámica, pero ya no es así... las reglas del juego se han vuelto más equilibradas”.

Mientras tanto, el propio bloqueo iraní del estrecho de Ormuz, que impide las exportaciones de petróleo de otros países del Golfo, está ejerciendo una presión adicional, elevando los precios del petróleo y provocando perturbaciones en el suministro mundial, no solo de petróleo, sino también de gas y otras materias primas vitales.

A medida que la situación persiste, aumenta la presión sobre la economía global.

«Ahora nos enfrentamos a una prueba de resistencia para ver qué parte cede primero a corto plazo», declaró Falakshahi. «Los precios entre 100 y 110 dólares, o incluso 120 dólares por barril, siguen siendo manejables para la economía global. Pero si el estrecho de Ormuz permanece cerrado durante los próximos días o semanas, es probable que los precios suban aún más».

El 29 de abril, el crudo Brent subió bruscamente hasta los 115 dólares por barril tras un informe del Wall Street Journal que afirmaba que el presidente estadounidense Donald Trump había pedido a sus asesores que se prepararan para un "bloqueo prolongado".

Mientras tanto, Irán busca otras maneras de aliviar la presión sobre el almacenamiento, incluido el transporte de petróleo por ferrocarril a China, su principal cliente. Sin embargo, este método es más costoso y maneja volúmenes mucho menores que los buques cisterna, lo que limita su impacto.

El próximo paso de Irán podría ser una escalada.

Otros países del Golfo Pérsico han logrado aliviar la presión sobre las reservas utilizando rutas alternativas, como el oleoducto Saudí Este-Oeste hacia el Mar Rojo, que ha contribuido a mantener el flujo de petróleo.

Irán podría recurrir a la movilización de sus aliados hutíes en Yemen para atacar esta ruta, centrándose en el tráfico marítimo en el estrecho de Bab el-Mandeb, por donde transita aproximadamente el 10% del comercio marítimo mundial de petróleo.

Sin embargo, esta opción conlleva riesgos para Teherán, ya que Estados Unidos ha reforzado su presencia militar en la región en las últimas semanas y ha dado señales de la posibilidad de reanudar las hostilidades.

Innes concluyó: "La opinión generalizada en el mercado es que se llegará a algún tipo de acuerdo en las próximas dos o tres semanas".

El S&P 500 y el Nasdaq Composite están en camino de cerrar abril con sus mayores ganancias desde 2020, lo que indica que los sólidos resultados corporativos han ayudado a calmar las preocupaciones de los inversores a pesar de una crisis histórica en el suministro de petróleo.

Este repunte refleja la gran confianza que los inversores depositan en la solidez de los beneficios para sortear la inestabilidad geopolítica, aunque aumenta el riesgo de una rápida reversión si las empresas empiezan a dar señales de que los costes relacionados con la guerra están lastrando el crecimiento.

Angelo Kourkafas, estratega sénior de inversiones de Edward Jones, señaló: «Existe una importante pugna entre diversos factores, pero hasta el momento, las ganancias están prevaleciendo». Añadió: «El mercado intenta dejar atrás la incertidumbre a corto plazo, pero cuanto más se prolongue, más agudas se volverán las presiones».

A las 10:14 a. m. (hora del este) del jueves, el promedio industrial Dow Jones subió 429,39 puntos, o un 0,88 %, hasta los 49.233,73. Mientras tanto, el S&P 500 se mantuvo sin cambios en 7.138,78, y el Nasdaq Composite cayó 77,65 puntos, o un 0,31 %, hasta los 24.595,59.

A pesar del desempeño mixto diario, el S&P 500 se encamina hacia su mejor ganancia mensual desde noviembre de 2020, mientras que el Nasdaq va camino de su mejor mes desde abril de 2020. El Dow Jones también se acerca a su mejor desempeño mensual desde noviembre de 2024.

Los datos publicados el jueves mostraron que el crecimiento económico de Estados Unidos se aceleró en el primer trimestre, impulsado por un repunte del gasto público. Sin embargo, es probable que este aumento sea temporal, ya que el alza de los precios del combustible, consecuencia de la guerra con Irán, ejerce presión sobre los presupuestos familiares.

Los resultados de las grandes tecnológicas fueron, en general, sólidos. Las acciones de Alphabet subieron un 6,1%, alcanzando un máximo histórico tras el buen desempeño de su unidad de computación en la nube. Por el contrario, Meta Platforms y Microsoft cayeron un 8,4% y un 4,8%, respectivamente, tras los anuncios de inversión de capital, mientras que Amazon bajó un 2,1% a pesar de superar las expectativas de ventas en la nube.

Siete de los 11 principales sectores del S&P 500 registraron ganancias, encabezadas por un aumento del 1,6% en el sector de servicios públicos.

Los inversores también analizaron las declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, el miércoles. Si bien el banco central mantuvo las tasas de interés sin cambios, tres funcionarios indicaron que la inflación sigue siendo demasiado alta como para justificar una reducción de las tasas.

Los futuros del crudo Brent alcanzaron su nivel más alto en casi cuatro años ante el temor a perturbaciones prolongadas en el mercado petrolero. Esto se produjo tras un informe de Axios que indicaba que el presidente Donald Trump recibiría una reunión informativa del jefe del Comando Central de Estados Unidos sobre nuevos planes para una posible acción militar contra Irán.

David Morrison, analista sénior de mercado en Trade Nation, comentó: «También parece haber una creciente urgencia por parte de la administración Trump para resolver la situación». Si bien los precios del petróleo han retrocedido desde sus máximos, se mantienen elevados, en torno a los 110 dólares por barril. El informe de Axios debilitó la ola de optimismo que había prevalecido durante semanas respecto a una vía diplomática para resolver el conflicto entre Estados Unidos e Irán.

En el ámbito bursátil, las acciones de Eli Lilly subieron un 7% después de que la farmacéutica elevara su previsión de beneficios anuales, impulsada por la sostenida demanda de medicamentos para adelgazar. Caterpillar también experimentó un alza del 8,4%, alcanzando un máximo histórico tras unos resultados del primer trimestre mejores de lo esperado.

En la Bolsa de Nueva York (NYSE), las acciones con ganancias superaron a las que registraron pérdidas en una proporción de 2,14 a 1, mientras que en el Nasdaq la proporción fue de 1,6 a 1. El S&P 500 alcanzó 20 nuevos máximos de 52 semanas y 13 nuevos mínimos, mientras que el Nasdaq Composite registró 54 nuevos máximos y 71 nuevos mínimos.

El Banco Central Europeo anunció hoy, jueves, su decisión sobre los tipos de interés, tras la conclusión de su reunión del 29 y 30 de abril. En línea con las expectativas de la mayoría de los mercados globales, el Banco mantuvo los tipos de interés sin cambios en torno al 2,15%, el nivel más bajo desde octubre de 2022, lo que supone la séptima reunión consecutiva sin modificaciones.

• Esta afirmación es "positiva" para el tipo de cambio del euro.